【研報觀點】持續上漲!純堿盤中漲超5%創逾兩周新高!機構后市竟這樣布局

2022-03-25 10:44:55 來源: 同花順期貨通

  關注點:需求改善、社庫下降、企業挺價;

  華泰期貨:震蕩

  純堿方面,昨日盤面整體震蕩向上,純堿2205合約收盤價為2611元/噸,較上一交易日漲52元/噸,漲幅2.03%,F貨方面,國內純堿市場整體走勢一般,需求端來看,玻璃現貨雖略有回暖,但仍未傳導給純堿,目前還處于消化庫存中,下游交投低迷。供應端來看,四川和邦、湖北雙環近期檢修,日產量小幅下降。整體來看,短期純堿隨著玻璃呈震蕩走勢,隨著4月份的到來,地產的全面恢復將帶動建筑玻璃需求,純堿需求有望改善。同時,光伏玻璃點火也將提振純堿需求,短期純堿跟隨玻璃震蕩為主,長期來看,供需向好格局不變。

  光大期貨:短期偏多

  昨日純堿期貨價格高位偏強震蕩,主力合約收盤價2611元/噸,漲幅3.53%。昨日夜盤純堿期貨價格大幅走高,主力合約盤中漲幅再度超過3%,F貨市場價格高位堅挺。近兩日期貨盤面反彈明顯帶動現貨企業挺價心態走強,部分純堿廠家惜售情緒明顯提升,又開始執行封單或控制接單策略;久鎭砜,雖然部分企業檢修,但行業開機率依舊維持86.42%左右的高位,而在需求暫無明顯起色的情況下,企業庫存呈現增量表現。

  整體來看,當前純堿市場基本面變化不大,但疫情影響部分企業發運影響仍在。月底檢修企業計劃復工、光伏玻璃存產線點火計劃,供需博弈仍將持續進行,預計后期純堿現貨價格仍將呈現區域性小幅波動趨勢,期貨盤面近期繼續反彈,后期關注中下游在情緒不斷好轉的情況下是否開啟新一輪補庫需求。

  南華期貨:觀望

  國內純堿市場走勢弱,有企業價格窄幅陰跌,積極接收訂單。隆眾資訊數據監測,周內純堿開工率86.42%,環比下調3.33%。周內純堿產量57.29萬噸,減少1.63萬噸。開工與產量下降主要在于企業檢修及個別企業產量波動影響。周內純堿庫存141.40萬噸,環比增加2.47萬噸,需求一般及運輸影響,部分企業庫存表現增加。據了解,社會庫存有下降趨勢。供應端,和邦和雙環預計月底檢修結束,近期暫無新增檢修計劃,預計下周開工波動不大,對于部分企業訂單了解,周內訂單環比有所增加,加權后訂單維持13天左右,企業訂單不一,有高有低。有企業價格有所松動,直銷或大單有商談空間。需求端,下游需求不溫不火,剛需用戶采購。臨近月底,有下游開始詢價。月底前仍有光伏計劃點火。對于部分貿易商了解,貿易庫存積極消耗,呈現下降趨勢,新單采購意愿不強,保持謹慎。期貨價格提升,市場情緒有所提振。局部疫情影響,物流受到制約,影響運輸。綜上所述,預計短期純堿市場或延續穩態,供需博弈,價格小幅度波動。盤面交易的邏輯是現貨交投向好,期貨預期向好。目前來看,下游玻璃稍有起色,給純堿的估值不宜偏低,建議觀望為主。

  國投安信:偏多

  本周廠家庫存小幅增加2.47萬噸,社會庫存下降。隨著湖北雙環檢修和四川和邦降負荷,本周開工有所下降,周內純堿開工率86.42%,環比下調3.33%。當前純堿需求表現一般,按需采購為主。隨著地產進一步放松政策,市場信心有所復蘇,激進的投資者可以逢低多頭配置純堿。

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